Шанхайская фондовая биржа (SSE)

Шанхайская фондовая биржа (Shanghai Stock Exchange, SSE) является крупнейшей торговой площадкой континентального Китая и одним из лидеров азиатских бирж. Входит в Федерацию фондовых бирж Азии и Океании. Созданная относительно недавно, в 1990 году, сегодня она стабильно входит в число крупнейших торговых площадок мира, по разным сведениям, занимая 4-7 место с капитализацией порядка $4 трлн.

Историческая справка

Официально Шанхайская биржа была создана только в 1990 г., однако рынок ценных бумаг в Китае сформировался в 1860-х гг., а первый регистратор появился в 1866 г.

Биржа как площадка сформировалась в период бума на акции горнодобывающих компаний в 1891 г., а спустя 13 лет была подана официальная заявка на ее регистрацию. Во время Второй мировой войны и японской оккупации все операции на бирже были приставлены. Они были восстановлены в 1946 г., но всего на 3 года, после чего площадка была снова закрыта в связи приходом к власти Коммунистической партии.

Однако в связи с серьёзной нехваткой финансовых средств, необходимых для развития быстро растущего хозяйства страны, правительство КНР было вынуждено выпустить облигации, что стало своеобразной предпосылкой к возрождению фондового рынка страны. В течение нескольких последующих лет схема привлечения средств неоднократно доказала свою эффективность, что вместе с сильным ростом экономики позволило основать Шанхайскую фондовую биржу в современном ее виде.

Ключевые этапы развития фондового рынка Китая:

  • 1842 г. – подписание Нанкинского договора по итогам первой Опиумной войны, что позволило иностранцам принимать участие в китайской экономике;
  • 1866 г. – появление в КНР первого регистратора сделок с ценными бумагами;
  • 1883 г. – кредитный кризис, спровоцировавший спекуляции на китайских рынках;
  • 1890 г. – банковский кризис в Гонконге;
  • 1891 г. – открытие первой торговой площадки «Шанхайская ассоциация биржевых брокеров»;
  • 1904 г. – официальная регистрация площадки под названием «Шанхайская фондовая биржа»;
  • 1909-1910 гг. – каучуковый бум;
  • 1911 г. – революция, отречение династии Цин и основание Китайской республики;
  • 1929 г. – поглощение Шанхайской биржей нескольких мелких торговых площадок;
  • 1930 г. – выведение SSE в лидеры на финансовом рынке Дальнего Востока;
  • 1941 г. – закрытие биржи 5 декабря в связи с событиями Второй мировой войны и оккупацией значительной части республики, в том числе и Шанхая;
  • 1946-1949 гг. – возобновление работы биржи до ее закрытия по решению Китайской коммунистической партии;
  • 1981 г. – возобновление торгов казначейскими облигациями;
  • 1984 г. – открытие торгов ценными бумагами в нескольких крупных городах, в том числе и в Шанхае;
  • 1986 г. – открытие в апреле Гонконгской фондовой биржи, что повлияло на Китайский рынок в 1997 г., когда Гонконг официально присоединился к КНР;
  • 1990 г. – создание 26 ноября Шанхайской фондовой биржи, которая начала работать 19 декабря;
  • 2001-2005 гг. – падение биржи на протяжении 4 лет в связи с внутренними обстоятельствами, в результате чего в 2005 г. было запрещено проведение новых IPO, что позволило снизить напряжение на рынке и урегулировать проблемы за счет ценных бумаг, уже имеющихся на рынке;
  • 2006 г. – возобновление полноценной работы биржи в связи со снятием в мае запрета на проведение новых IPO, что побудило Промышленный и коммерческий банк Китая совершить на бирже IPO стоимостью 21,9 млрд;
  • 2007-2008 гг. – обрушение на 9% одного из главных индексов биржи SSE Composite, что привело к периоду фондового безумия, сделало рынок КНР более выгодным и недорогим, поэтому он временно стал вторым в мире по объему продаж, однако в 2008 г. активный период закончился в связи с мировым экономическим кризисом;
  • 2010 г. – совершение Сельскохозяйственным банком IPO стоимостью более $22,1 млрд (самый крупный IPO в истории мирового фондового рынка до тех пор, пока другой китайский гигант Alibaba Group не разместил на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) акции стоимостью $25 млрд).

По цифрам на официальном сайте биржи, в настоящий момент SSE занимает 4-ое место в рейтинге фондовых бирж по размеру рыночной капитализации и по обороту торгов. Отмечается, что капитализация биржи составляет 28,5 трлн юаней (примерно $4 трлн), а ежедневный оборот торгов – 205,6 млрд юаней (примерно $29,54 млрд).

Владелец, официальный адрес

Шанхайская фондовая биржа является некоммерческой организация, которая напрямую управляется Китайской комиссией по ценным бумагам. Таким образом, власти КНР жестко контролируют операции, которые проводятся с заграничным капиталом, в связи с чем иностранные инвесторы до сих не имеют полного доступа на биржу.

Китайская фондовая биржа расположена в самом крупном городе страны – Шанхае. Официальный адрес на английском языке выглядит так: 528 South Pudong RD., Shanghai, 200120, PR China.

Финансовые инструменты и индексы

Крупнейшими финансовыми инструментами Китайской биржи являются акции, облигации и различные фондовые индексы. При этом акции делятся на две категории:

  • Группа А. К ней относятся акции, которые торгуются за юани. До октября 2014 года их могли покупать только крупные инвесторы с лицензией «квалифицированного иностранного институционального инвестора», причем только в рамках выделенных им квот. С октября же 2014 года власти КНР разрешили иностранным инвесторам торговать акциями более чем 500 крупнейших компаний Шанхайской биржи через брокеров Гонконгской фондовой биржи.
  • Группа Б. К ней относятся акции, номинированные в долларах США. Созданы в середине 1990-х. Иностранные инвесторы могут торговать ими без ограничений.

Основным фондовым индексом Шанхайской биржи является SSE Composite, расчет которого ведется с декабря 1990 года. К тому же применяются такие индексы – SSE 50, SSE 180, SSE 380.

Требования к участникам торгов

Выставлять акции и другие ценные бумаги на торги могут те компании-соискатели, которые соответствуют таким требованиям:

  • работают с прибылью на протяжении последних 3 лет;
  • обладают капитализацией в размере 30 млн юаней (порядка $4,6 млн);
  • имеют в составе 1 000 акционеров;
  • публично разместили более 25% акций от общего акционерного капитала компании;
  • публично разместили более 15% акций, если владеют акционерным капиталом более 400 млн юаней;
  • не совершали незаконных операций на протяжении последних 3 лет.

Наиболее активно листинг на SSE проходят отечественные компании, причем примерно 80% из них являются полностью или частично государственными.

Листинг SSE

В настоящий момент крупнейшими участниками на Шанхайской бирже являются:

  • нефтяная и химическая корпорация Sinopec;
  • авиакомпания China Southern Airlines (Китайские Южные авиалинии);
  • оператор связи в КНР China Unicom;
  • финансовая компания, осуществляющая инвестиционно-банковскую деятельность и брокерские операции с ценными бумагами в КНР, Sinolink Securities;
  • фармацевтическая компания Kangmei Pharmaceutical;
  • государственная компания-производитель авиатехники AVIC;
  • китайская компания, управляющая несколькими железными дорогами протяженностью 1 000 км, Daqin Railway;
  • крупнейший производитель угля в материковом Китае China Shenhua Energy;
  • финансово-кредитная организация Industrial Bank;
  • городской коммерческий банк Bank of Beijing;
  • вторая крупнейшая строительная госкомпания в КНР China Railway Construction;
  • китайская страхования группа компаний Ping An Insurance;
  • компания по страхованию жизни New China Life Insurance;
  • китайская нефтегазовая компания PetroChina.

Между тем, в листинге SSE числится 1 334 компании с общей рыночной капитализацией более 28,5 трлн юаней. В начале 2007 года количество официально зарегистрированных в Китае клиентов-брокеров насчитывало свыше 80 млн человек.

Режим работы

Торги на Shanghai Stock Exchange проводятся с понедельника по пятницу, причем существуют две торговые сессии:

  • первая длится с 9:00 до 11:00 по шанхайскому времени;
  • вторая длится с 13:00 до 15:00 по шанхайскому времени.

Перерыв между сессиями составляет 1,5 часа и традиционно называется «обеденным». Подготовка к торгам длится с 9:15 по 9:25 по шанхайскому времени.